El impacto del euro en América Latina
Edición Nº 54.
Julio-Septiembre 1998.
La
entrada en vigencia el 1 de enero de 1999 del euro, la nueva moneda común que adoptarán
once países de la Unión Europea, ha generado innumerables preguntas por parte de
gobernantes, empresarios, banqueros, inversionistas e investigadores.
Resulta difícil, por los momentos, pronunciarse con
precisión en torno a lo que representará este hecho para el sistema económico mundial,
pues se trata de una decisión sin precedentes en la historia monetaria que, con toda
seguridad, tendrá repercusiones en los planos financieros, comerciales y políticos no
sólo dentro de Europa sino también en el resto del mundo, en especial en aquellas
regiones como América Latina y el Caribe, que mantienen estrechas relaciones con el viejo
continente.
Para empezar, el debut del euro colocará en los escenarios
internacionales a un nuevo actor con la suficiente fuerza para rivalizar con el dólar, la
divisa líder de los mercados financieros y que acumula más del 60% de las reservas
mundiales, el 80% de los préstamos bancarios y el 40% de las emisiones de bonos.
Del posible impacto que tendrá
el euro en esos escenarios sólo existen, hasta ahora, pronósticos, y éstos van desde
los muy optimistas, como los que auguran una mayor estabilidad en los movimientos
cambiarios intraeuropeos y un auge de los mercados de capitales, hasta los muy pesimistas,
entre ellos los que vaticinan que la nueva moneda, lejos de conducir a Europa a la
integración política, puede desencadenar una situación conflictiva.
El presente número de
CAPITULOS está dedicado al tema del euro en un esfuerzo por identificar, dentro de lo
posible, los problemas y ventajas que el advenimiento de la nueva moneda puede implicar,
en especial para nuestra región.
El primer documento sobre la
materia presenta un recuento de los antecedentes de la decisión de once miembros de la
Unión Europea de abandonar sus monedas nacionales -uno de los más importantes símbolos
e instrumentos de la soberanía- para adoptar una común, así como una síntesis
analítica y gráfica del impacto en el sistema monetario y financiero mundial de esa
decisión.
El papel del nuevo Sistema
Europeo de Bancos Centrales (SEBC), fundamentalmente en cuanto a su misión primordial de
mantener la estabilidad cambiaria, para lo cual tendrá total independencia de cualquier
institución nacional o comunitaria de Europa, y las implicaciones de la Unión Monetaria
Europea (UME) en un sistema financiero «global» como el que domina al mundo en la
actualidad, son los temas de los dos siguientes documentos.
Luego se analizan las
perspectivas que se presentan para América Latina y el Caribe ante el hecho de que su
segundo socio comercial -después de Estados Unidos- introduzca cambios de tal magnitud en
su estructura macroeconómica, y las lecciones que nuestra región, que también camina
por la senda de la integración, pudiera tomar de la experiencia europea.
Sin dejar de reconocer las
ventajas que ofrece el compartir una misma moneda entre varios países, los autores del
siguiente estudio sostienen que, de acuerdo a la teoría de las «áreas monetarias
óptimas», la zona del euro no reúne las condiciones ideales como para apostar al éxito
total de esta iniciativa, destacan lo «poco popular» que el proyecto resulta entre los
trabajadores europeos y señalan ciertos riesgos que se corren debido a la rigidez de
algunos de los requisitos impuestos a los países involucrados en el proceso.
El Banco Central de Venezuela,
que, al igual que los institutos emisores de los demás de los países de nuestra región
sigue con atención el proceso de gestación del euro, también presenta un análisis
sobre algunas de las implicaciones estructurales y los riesgos de la Unión Monetaria
Europea para los mercados monetarios y de capitales, la banca internacional y la
composición de las reservas monetarias, entre otros aspectos.
Otros tres temas de mucha
actualidad e interés para la región complementan la edición Nº 54 de CAPITULOS. Uno es
la prolongación de la crisis financiera asiática, sobre lo cual presentamos un análisis
de los factores estructurales y coyunturales presentes en la crisis, y las connotaciones
políticas y económicas de las soluciones propuestas por los organismos financieros
internacionales y algunas potencias económicas occidentales.
También reproducimos una
entrevista al Secretario Permanente del SELA, Embajador Carlos J. Moneta, donde advierte
que las crisis financieras que han sacudido al mundo en los últimos años tienen su
origen en la forma en que opera el mismo sistema financiero internacional.
Otro es el de la creación del
Area de Libre Comercio de las Américas (ALCA), cuyas negociaciones comenzaron en
septiembre en la ciudad estadounidense de Miami. Al respecto incluimos un artículo sobre
el papel que juega el ALCA en la estrategia económica global de los Estados Unidos.
Por último abordamos el tema
de la ronda de comercio agrícola que se iniciará antes del año 2000 en el marco de la
Organización Mundial del Comercio (OMC), sobre el cual dos expertas nos hablan de los
puntos fundamentales que están en la mesa de negociaciones.
|