Uruguay tiene el riesgo país más bajo de la región

Uruguay inició el 2024 como el país de América Latina con menor riesgo país, según el reciente informe del Indicador de Bonos de Mercados Emergentes (EMBI), calculado por JP Morgan Chase.

El EMBI es el principal indicador de riesgo país, y se calcula a partir de la diferencia de tasa de interés que pagan los bonos denominados en dólares emitidos por países subdesarrollados o en vías de desarrollo, y los bonos del Tesoro de Estados Unidos —treasuries—, los cuales se consideran “libres” de riesgo. Este dato es fundamental para el acceso al crédito por parte de los países, en tanto es considerado al momento de evaluar la capacidad del cumplimiento de las obligaciones de los mismos.

Es decir, cuanto mayor sea el EMBI de una nación, mayor probabilidad existe de que no cumpla con los pagos acordados. Al contrario, cuanto menor sea el indicador, mayor confianza tienen los acreedores.

En ese sentido, Uruguay se ubicó en el primer lugar de menor riesgo país en el cambio de año, con un EMBI de 0,91%, según los datos de JP Morgan Chase; muy por debajo de los valores de los demás países de la región.

El panorama en América del Sur

En la región, Uruguay quedó en un primer puesto holgado en términos de confiabilidad del cumplimiento de sus obligaciones, ya que el segundo lugar lo ocupó Chile, con un EMBI del 1,38; es decir, 0,47 puntos más arriba.

Perú quedó tercero, con un indicador del 1,71%; mientras que el cuarto y quinto lugar fue un empate entre Brasil y Paraguay, con un EMBI del 1,99%.

Por su parte, Colombia dividió la tabla entre los países con mayor certeza y los de mayor incertidumbre crediticia con un 3,04 en el cálculo del indicador. Entre las peores cifras de riesgo países estuvieron Argentina (19,84), Ecuador (20,18), Bolivia (21,33) y Venezuela (184,40).

Sobre todo en lo que respecta en Argentina —con un reciente reflote del acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI) que supone un desembolso de 4.700 millones de dólares para el pago de intereses con el mismo organismo— y Ecuador —en medio de una crisis y escalada de violencia por la lucha contra el narcotráfico—, es posible que el riesgo país aumente, en principio, en el corto plazo.

Mientras tanto, Uruguay se vio beneficiado en 2023 con la mejora de su nota crediticia por las tres principales agencias del mundo: Fitch, Moody’s y Standard & Poor’s (S&P) —que lo calificaron como país de perspectiva estable y positiva, según el caso. Esto también contribuyó a reducir el riesgo país y mejorar el acceso al crédito.